8月11日马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了7月棕榈油供需领路。全体来看，7月马来西亚棕榈油供应端增量大于需求增量，允洽累库趋势，但本色库存却大幅低于市集预期，使得这次领路影响全体偏多。在此配景下，商酌到8月棕榈油市集利多成分频出，且棕榈油市集需求存在回暖预期，瞻望8月棕榈油现货价钱料将连接涨势。

　　累库低于预期 7月MPOB领路影响多

　　马来西亚棕榈油局发布的7月棕榈油供需数据走漏，7月马来西亚棕榈油产量为181.24万吨，环比加多7.09%；出口量为130.91万吨，环比增3.82%；入口量为6.10万吨，环比降12.82%；7月末马棕库存增至211.33万吨，环比加多4.02%。与此前市集预估数据比拟，产量低于预期，出口略高于预期，库存大幅低于预期，这次领路影响偏多，提振当日马棕期价宽幅收高。

　　分析来看，7月马棕产量低于预期，默示产地供应压力不大，且产区呈“西增东减”各别化推崇。据此前机构预估，7月马棕产量将增至183万吨，但本色产量仅为181.24万吨，略低于市集预期，对价钱存在撑捏。7月棕榈油连接季节性增产周期，其中西马天气要求改善，促进鲜果串孕育。而东马局部地区受天气影响，单产出现小幅下滑，全月产量达到近两年次高点。

　　但同期，7月马棕出口环比加多，进一步对棕榈油价钱带来偏多影响。但需要提防到的是，7月马棕全体出口仍处于近五年同期偏低水平。从需求端来看，7月印度市集采购需求照旧提振马棕出口的主要原因，天然海外豆棕价差捏续收窄，但马棕价钱相较豆油仍保捏价钱上风，印度入口商预估7月棕榈油入口量小幅回落至85万吨。另外，印尼文书8月上调棕榈油出口关税，部分买家为躲避资本加多转向入口马棕。但由于印尼7月加快出口，挤占部分马来市集份额，导致马棕出口增幅有限。

　　累计数据看，2025年1-7月马来西亚棕榈油累计出口量为825万吨，较昨年同期着落10.33%。

　　不外，马棕库存低于预期，推动市集看涨情谊升温。领门路路，截止7月底，马来西亚棕榈油库存增至211万吨，较上月加多8万吨，环比增长4.02%；较昨年同期增15.80%，处于近五年同期最高水平。这次库存允洽市集累库预期，但由于马来西亚国内棕榈油浪费需求的超预期增长，库存本色增幅较预期值低14万吨，导致市集看涨情谊升温，领路发布后海外棕榈油外盘价钱宽幅上调，带动我国入口资本上升，提振国内现货价钱走高。

　　利多频出，8月棕榈油价钱或高涨

　　月初植物油市集迎来多厚利好共振，推动棕榈油价钱捏续走强。除MPOB领路开释利多信番外，豆油出口需求加多、印尼B50生物柴油战略再次鼓吹以及菜系市集原料反推销等利多音问共同发力，三大油脂勉力领涨。

　　8月棕榈油现货价钱或连接涨势。基本面来看，马来西亚市集棕榈油瞻望连接供需双增表情，天然季节性增产周期捏续，但三季度需求端回暖预期将成为主导价钱走势的要道成分：海外市集，印度节日备货需求或迟缓开动，棕榈油浪费投入传统旺季。最新船运数据走漏，前10日马棕出口量环比增长23%-65%，现时主产国库存压力有限，印尼和马来挺价出货，外盘报价走高。

　　国内市集方面，国内买船到港过程或放缓，天然豆棕价差倒挂加深一定程度上抵制棕榈油国内浪费，但开学季左近交流中秋国庆双节备货周期开动，终局需求有望迟缓改善。且在海外市集价钱走强的带动下，入口资本捏续攀升，或提振8月棕榈油价钱高涨。

　　总而言之，7月MPOB数据利多提振棕榈油价钱走高，8月市集利多驱动仍存，瞻望8月棕榈油现货价钱连接涨势，国内现货均价或在9200-9650元／吨之间波动。

　　（作家：轩东爽戒网赌足球2024官网，卓创资讯分析师）