本周三大指数，沪指跌0.70%，深成指跌0.62%，创业板指跌1.15%。A股后市若何走？望望机构若何说。

中信证券：“主题+红利”推动跨年行情

算计跨年的经济数据仍将保握稳中向好，访佛来岁化债战略有望前置，地产销售也有望迎来“小阳春”，国内的货币战略仍将坚握以我为主的宗旨导向，后续宽松的空间依然较大，市集活跃资金与机构资金暂未造成共鸣，仍将延续“分裂订价”的特征，算计活跃资金主导的主题轮动和机构资金红利增配的意愿将推动跨年行情。

申万宏源策略：春季行情仅仅有契机的颠簸市

咱们提议不要以牛市为前提，瞻望春季行情，顺周期、高股息、主题投资等结构演绎割裂的风光不变，单一结构对市集的带当作用正鄙人降。春季行情可能仅仅有契机的颠簸市。高股息、核心金钱春季可能有脉冲式反弹，而最终高弹性的标的仍是小盘成长、主题活跃。

华西证券：陆续看好本轮跨年行情深挖“新质牛”干线

陆续看好本轮跨年行情，深挖“新质牛”干线。细腻2019年以来的A股市集行情，面前A股具备两个首要的特征：一是货币战略基调多年来初次从“镇定”变为“终结宽松”；二是股市资金供需联系已大幅改善，净减握和IPO募资均处于比年来低位，利率核心下移的进程中，险资等有望成为后市首要的增量资金源头，这是本轮跨年行情的最成心相沿身分，技术“新质牛”主题有望反复演绎。

东吴策略：来岁的“春季躁动”将延续“跨年行情”逻辑

来岁的“春季躁动”将延续“跨年行情”逻辑，仍以流动性来往为主导。一方面，战略刺激向盈利端传导存在时滞，且2月至3月中旬处于功绩表现和经济数据的真空期，由流动性来往切换至基本面来往的条款尚不老成。另一方面，政事局会议说起“货币战略终结宽松”，算计来岁一季度降准、降息将慢慢落地，流动性相对充裕的配景下行情有望“躁动”演绎。

浙商证券：权重指数中线养息已近尾声

本周市集举座上颠簸整理，宽基指数推崇存所分化。瞻望后市，跟着本周市集颠簸整理，权重指数自3494冲高回落以来还是养息9个来夙昔，与此前高潮时刻（11月27日至12月10日）基本超越，咱们以为：在畴昔1-3个来夙昔内，以上证指数为代表的权重指数将在中线维度养息到位，上证60日均线将是灵验相沿

华金证券：短期守护颠簸偏强趋势，跨年行情陆续

短期守护颠簸偏强趋势，跨年行情陆续。（1）分子端：战略后果有所暴露，短期经济设立预期延续。（2）流动性：短期可能进一步宽松。一是好意思联储表态来岁降息节拍可能放缓，但对国内流动性宽松的制肘有限。二是国内年底可能应时降准。

华福证券：碧波澜生辰出东方

瞻望2025，国内经济或在战略推动下渐进式复苏，部分行业或领先完成供给侧出清、走出“通缩”。国际层面，好意思国经济举座预期或好于欧洲，库存周期守护弱进取；但同期不笃定性尚存，关税潜在冲击，日本加息不足预期等值得提防。

华夏证券：成长行业领涨A股颠簸整固

跟着国内宏不雅调控、促增长战略握续落地鞭策，畴昔股指总体算计将保握颠簸上行风光，同期仍需密切关怀战略面、资金面以及外部身分的变化情况。提议短线关怀电子元件、半导体、耗尽电子以及软件设备等行业的投资契机。

渤海证券：好意思联储降息依期落地关怀年末流动性环境

市集资格短期养息，畴昔靠近筑底反弹进程。在功绩短少不雅测窗口的阶段，流动性是否充裕进而带动题材的全面活跃，是市集能否止跌走强的重要。短期看，追随联储的鹰派表态和时点临比年末，流动性环境靠近一定不笃定性，淌若年底前，流动性环境慢慢改善，则市集有望借机筑底回升。反之，淌若流动性环境相对垂危，则市集还需更多时刻以完成企稳进程。行业设立方面，短期战略标的已恢弘，围绕中央经济责任会议部署

广发策略刘晨明：古今中外的水牛是如何演绎的

25年A股是否有但愿造成‘水牛’？A股历史上严格预见上的水牛唯有一轮戒网赌足球，水牛的造成需要三个身分：(1)一个不行证伪的ROE畴昔或然大幅提高的预期；(2)市集产生初步的收货效应，提高场外投资东谈主的风险偏好；(3)一个不错驱使银行间流动性以无风险收益的风光参与股票这类风险金钱的渠谈，把银行间的富饶流动性引流到股市。笔据水牛造成的三个身分，以及入手水牛需要的资金测算，25年总量层面复制15年A股全面水牛的概率不大。