明明赚到了钱，限制比亏空割肉还要孤寂

编者按：

为什么卖飞一只股票如斯孤寂？DeepSeek 修起：工作器忙碌，请稍后再试。谜底就在本文中，也在好多投资者的自选股里。

票房一骑绝尘的《哪吒 2》，不仅"离散影史"，更是让色泽传媒成为春节后的" A 股之光"。本文作家是一位感性且有教训的投资者，他说明了我方对色泽传媒 1840 个交游日的握有阅历，在久了参谋产业和公司后买入、卖出，最终在春节后股价改变高之前卖飞。

如作家所说，如若历史再重演一次，只怕照旧会作念出疏通的聘任。超出融会的卖飞大约是每位投资者齐会阅历的，但愿本文能够引起你的共识和念念考，同期也迎接更多投资者投稿，共享你的投资故事。

文｜彭韧

剪辑｜郭楠

最近一段时代，只须看到四个字就能让我挨次堕入千里念念、沉闷、厄运与失态的情景，这四个字即是：色泽传媒。

在我买卖过的股票中，色泽传媒（300251.SZ）应该可以位列市值最小的几家公司之一，插足资金也不算太多，但是给我带来的缺憾和厄运却少量齐不少。固然我在色泽传媒上的相对收益率还可以，但是齐全陈述却并不算太高，毕竟关于这种市值不大的公司照旧不敢太重仓，而且我怎样也想不到，一部电影的到手就能够让一家公司达到这么的高度。

回看对色泽的这笔投资，我认为我看对了公司、看错了行业，看对了阿尔法、看错了贝塔，看对了措置层、看错了不雅众群。色泽实在成为了影视行业的龙头公司，完了了首创东谈主王长田的千亿市值空想，但是我当作一枚也曾敬佩这个愿景的小型激动却没能信守到这个时候。

买入

清仓之后，我在交游软件里归来了一下，对色泽的握仓天数达到了 1840 天，也即是整整五年零十五天，初度买入时照旧在 2017 年的 7 月（我所使用交游软件的握仓天数是按照交游日来估计打算的），最初买入的价钱是在 7 元傍边。

内容上，那时候的色泽传媒还是算得上创业板和影视行业的代表性公司之一，自上市以后还是有过近十倍涨幅，而那一年的国产电影似乎才刚刚步入欣欣向荣的上升期：《战狼 2》在年头以 56.83 亿元的票房成为了当年的票房冠军，出品方之一北京文化（000802.SZ）股价结合飞腾 9 天，涨幅动身点 56% ——可能那时莫得几个东谈主能猜测，直到 8 年后这个国产电影票房记录才被冲破，更莫得东谈主能猜测，北京文化成为了一家市值还不到色泽零头的亏空企业。

那一年的色泽传媒在一众国产影视公司中并不算占据 C 位。我还难忘买入色泽之前，它刚刚推出一部主题有些晦涩的动画片《大护法》，票房仅有 8769 万元，买入不久之后，它当年的重磅大戏《三生三世十里桃花》也遭受票房惨败，别说跟爆款收割机北京文化比较，就连跟华谊昆季、博纳影业等昆季公司比起来似乎也小巫见大巫。

如若对这些年国产电影票房大战有些追到的投资者，可能还会难忘，色泽险些从来齐不是春节档大制作的有劲竞争者，直到 2019 年《哪吒之魔童降世》（《哪吒 1》）上映后才得回一些改不雅，但是随后推出的《姜子牙》又遭受到了票房和口碑双重失利，但是此时的色泽还是运转炫耀出爱重小老本制作和动画电影的作风。

这恰是我在一堆影视公司中招供和聘任色泽传媒的原因之一。其实感性的投资者齐明晰，影视公司的贸易模式十分糟糕，尤其是那些心爱投资大制作的电影公司，险些无东谈主可以最终脱逃歇业，驰名的好莱坞八大影业公司终末险些全被收购或者销毁，毕竟不雅众的口味难以捉摸又容易变化，只须一部大制作的失败就可能会让公司堕入财务窘境。

"股神"巴菲特在 1996 年伯克希尔激动大会上修起跟迪士尼关联的问题时，也曾发表过一段对影视行业不太客气的评价，巴菲特说："咱们整整 30 年莫得购买任何电影公司股票，在电影行业，一个东谈主可以用另外一个东谈主的钱换来我方的声誉。钱和声誉是一个危急的组合。如若能费钱换声誉，毫无疑问我也会被指令"，巴菲特搭档芒格的补充愈加由衷之言："电影行业的贸易谈德只须庸俗行业的一半。"

我那时不端以为，色泽有点像中国的狮门影业，这家加拿大文娱公司以小老本制作而见长，善于以小搏大，而其他几家国产影视公司更接近中国的好莱坞八大影业，固然大制作能诱惑眼球，但是小老本制作的量入为主才是长久谋划之谈。

另一个聘任色泽传媒的原因则是其首创东谈主和董事长王长田。在一众个性张扬、言辞火爆的影视公司雇主中，王长田气质号称儒雅，我还记恰当时每有爆款电影出当前，就有股民去王长田的微博上讥嘲、寻衅以致瑕瑜，申斥王长田"王雇主，为什么这部又莫得色泽的份？"偶然王长田还会好特性地解释，电影行业分账章程相称复杂，不成只凭印象来推断，其后索性懒得再解释，仅仅晒我方的书道作品。

其实仔细看王长田的过往言论，就会发现他关于影视行业所存在的问题朋友趣称清楚，他也曾说过文娱业企业时时只作念技俩，技俩与技俩之间没关联联，是以文娱业企业壮大需要一个贸易模式，这可能亦然色泽聘任动画片当作居品干线的原因之一，动画制作老本愈加可控，主角不会塌房，还能冉冉修复起一个 IP 天地，只不外这些上风齐需要时代才智清晰。

再多说一句，"股神"巴菲特在影视股上也吃过亏。也曾表态不投资影视股的巴菲特照旧在 2022 年一季度买入了 6890 万股派拉蒙全球（PARA.US）股票，并在当年年底增握至 14.41% 成为派拉蒙第一大激动，但这并莫得拦阻股价的握住下降，最终巴菲特在 2023 年底时运转减仓，何况在 2024 年以大幅亏空清仓卖出了派拉蒙，扫尾了对影视股的投资。

卖出

在握有色泽的前几年间，国产影视行业投资者中流行一种"猜票房"的游戏，也即是在春节或者十一黄金周等要紧假期之前买入一家行将在假期档有重磅电影上映的影视公司，坐等某部电影成为爆款后再卖出。

在我的印象中，色泽传媒很少成为这个游戏的赢家，胜出的大量是北京文化、华谊昆季、博纳影业和万达电影等公司，但是这从来莫得影响我握有色泽，毕竟原来也不指望色泽能通过爆款整夜之间赚大钱，何况这种游戏其后越来越卷，从预判票房很快成为了"预判你的预判"，"预判你预判的预判" ……

不外，跟着握有的时代越长，我就越发意志到影视行业实在不是个好行业。动身点，也曾一齐向北的行业上升弧线终究照旧遇到了调动点，疫情时代门堪罗雀的影院更让东谈主见志到这个行业的脆弱；其次，票房到手的爆款居品可遇不可求，莫得宠必到手的执法可循，两部名义上看起来很同样的作品可能最终票房发扬天差地别；终末，国内影视行业谋划措置也令东谈主担忧，天价薪酬，阴阳公约，"劣迹艺东谈主"带来的下架，还有那些一看就让激动血压上升的高溢价收购 ……

好在色泽传媒在这些方面齐还过得去，王长田一直宠辱不惊地在微博上晒着他的书道作品，但是冉冉逆转的行业上升势头照旧让我决心冉冉卖动手头的影视股，因为这意味着国产电影行业的举座成长性还是被证伪，色泽谋划再矜重，也无法逆行业大势而行。《哪吒 1》上映之后的一年间，色泽股价跟着大盘最高飞腾到 18 块傍边，对应市值接近 500 亿，还是是影视板块中发扬最佳的公司之一。

我也借着这波飞腾卖出了过半股份，将握仓老本摊低到了零以下，原来贪图全部卖光，但是终末照旧留住了一小半。可能是因为我以为仓位还是很低，老本也还是收回，不清仓也无关大局，也可能是因为我照旧有点敬佩王长田也曾说过的一句神采热潮："我确乎认为色泽的股价被低估了，中国将来出现上千亿市值的影视公司不是问题"，在我眼里，色泽的贸易模式和措置文化还莫得变，可以保留一些底仓再等等看。

再说，千亿市值距离 500 亿市值也就一倍空间，空想照旧该有的，万一完了了呢？

卖飞

这一等即是四五年，自从 2020 年 9 月色泽股价摸高到 18 元以上之后，之后便一齐下降到接近我最初买入时的 7、8 元傍边，随后在一个箱体里反复震憾，最低时跌破过 6 元，最高时也没动身点 12 元。上凹凸下，反反复复，好在仓位低，我险些还是不难无私还在握有，有段时代以致想从自选股组合里删除，但终末照旧保留住来，权当个不雅察窗口。

在这种半淡忘情景中来到了 2025 年春节前夜，在"史上最强春节档"的喧嚣声中，被冷落多年的影视股在春节前终于有了些异动，固然跟色泽关系不大，毕竟在假期之前，更被看好的是预售创记录的《射雕强人传：侠之大者》，以及《封神第二部：战火西岐》和《唐探 1900》，《哪吒 2》被认为是低一个眉目的选手，以致还要追到被另一部动画片《熊出没：重启将来》分流票房。何况"猜票房"的盛况早就不比昔时，2024 年急剧下滑的票房收入让影视行业看起来行将成为下一个被短视频淘汰的产业。

固然我对本年的春节档电影齐提不起太多兴致，但照旧在春节假期中得知《哪吒 2》"爆了"，于是也抽空带孩子扫数去电影院孝敬了眇小的票房，看完嗅觉当作一部合家欢电影后果可以，笑点和泪点齐不缺，但是剧中东谈主物的形象似乎好意思学作风并不结伙。总之能看，但是并莫得让我产生惊艳的嗅觉，也可能是我吹毛求疵了。

事实解释，是我太吹毛求疵了。《哪吒 2》带来了也许是国产电影有史以来最大的一波冲击，也让春节后第一天的色泽股价出现了多年陌生的涨停，那时我还按照猫眼专科版展望的票房煞有介事地大致估计打算了一下，如若《哪吒 2》最终票房能达到 90 亿，色泽的分账收入应该会动身点 20 亿元，能够让营收和利润松弛翻番。问题是这是一次性的收入，在我的不雅念中，短期内能够给股价带来 50% 的股价飞腾就还是很可以了。

真实，在接连两个涨停之后，色泽股价在 14 元傍边的位置运转停留，我也运转不时卖出剩下的色泽，那时的目标是趁着股价剧烈波动的时候作念一些高抛低吸，如若涨得多就卖，跌得多就买，最终保留一些底仓。

然而接下来的两天我发现，市集不再给我低吸的契机，固然每天不再以涨停价开盘，但是每天以涨停价提交的卖单最终齐能成交。到了第五天，我手头上还是没剩下几许色泽了，而股价距离历史最高价只须一线之遥。固然我明明知谈突破历史最高价意味着接下来的飞腾阻力更小，但我照旧有点赌气地再次填上了一个涨停价，收盘后一看，又成交了，我把手里终末少量色泽的股票也全部卖光了。

此时我才柔和起《哪吒 2》的新闻报谈，我诧异地发现，猫眼专科版展望的最终票房还是上调到了 150 亿，将国产电影票房冠军莳植了一个数目级。在票房以外更遑急的是，《哪吒 2》运转被视作原土文娱产业完了突破的秀丽性居品，以致有个新闻标题是"《哪吒 2》不是在升票房，而是在升国旗"——是我步地太低了，还在算票房。

对此时的我来说，《哪吒 2》即是在上大刑。清仓后的第二天，我看着色泽传媒涨停，第三天，我看着它不时涨停，第四天 …… 最终色泽股价在 2 月 15 日围聚竞价阶段摸高到了 41.68 元，市值瞬时动身点 1200 亿元，王长田的千亿影视公司梦成为履行，尽管暂时只停留了一天。

我充分感受到，在《步履金融学》中看到过的错失的厄运简陋尽头于同等收益所带来景象两倍的说法满腹疑云，这个表面齐备地解释了为什么我在色泽上感受到的厄运远远多于景象，明明赚到了钱，限制比亏空割肉还要孤寂。

不外，回看色泽这条竖险些比横还要长的 K 线网赌足球app，我以为如若历史再重演一次，只怕我照旧会作念出疏通的聘任，毕竟东谈主只可赚到我方融会范围内的钱，融会以外的，再不辞奋勉齐能从账户里翻出来卖掉。